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    財經新聞

    科創板三周年成績單:2021年科創板公司整體歸母凈利潤增長63.9%
    作者:cdyhjy    發布于:2022/07/21   來源:21經濟網
    摘要:

    7月22日,科創板將迎來開市三周年?苿摪宓脑O立與發展,為諸多存在融資需求的科創型企業提供了更多融資渠道,使資金配置更加合理,更好地服務于實體經濟的發展。2019年以來,科創板內上市公司隊伍不斷壯大,注冊制試點改革平穩推進,市場整體平穩運行,為全面注冊制的推進以及多層次資本市場的建立帶來了豐富經驗。

    安永華中區審計服務主管合伙人費凡在采訪中對記者表示,經過三年的市場運行,科創板市場目前已經形成了一個初具成效的定價估值體系。其中,機構投資者群體對于創新能力突出、技術先進的優質科創企業予以了高度的認同。

    “硬科技”企業的沃土

    長期以來,科創企業,特別是中小型科創企業,往往面臨較大的融資約束,致使諸多科技創新項目“胎死腹中”,無法充分發揮科創企業對我國經濟發展的推動力量,不利于發展動能的轉變。

    從2018年11月5日在首屆中國國際進口博覽會開幕式上被宣布嘗試設立,到2019年6月13日正式開板,科創板的推進迅速?苿摪迨窃谏辖凰O立的獨立于主板市場的板塊,并在該板塊內進行注冊制試點。該板塊定位于符合國家戰略需求、具有核心技術、行業地位領先、市場認可度高的企業,具有“硬科技”的傳統底色。

    費凡認為,科創板的設立與發展,主要為三大類企業提供了較好的發展條件:一是以半導體、芯片、先進制造為代表的硬科技行業的企業,在科創板表現優秀,推高了科創板籌資額;二是科技、傳媒、通信行業、工業與材料類的企業;第三類是生命科學與醫療健康行業,隨著科創板第五套上市標準的適用范圍擴展,該類企業將獲得更多上市機會。

    費凡對記者表示,設立三年,科創板達到了最初推出時預先設定的目標!罢w而言,科創板一是體現了資本市場與科技創新的融合,達到了科創板當初的目的。其次,很好地實現了金融資本向技術資本轉化,為技術和創新賦能。另一方面,科創板作為幾個市場改革的先行者,它通過帶動資本市場深化改革,也實現了市場機制下在資本市場上創新的戰略推動。未來還會與包括和主板、創業板這些市場不斷聯動!

    做市商制度落地,進一步走向成熟

    7月15日,上交所發布了《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》和《上海證券交易所證券交易業務指南第8號——科創板股票做市》等相關規則要求,對科創板做市交易業務進行了較為細化的規定及監管安排。

    做市商交易模式是指交易雙方借助做市商這類中介機構來實現金融交易的一種市場運作模式。做市商通常為具有實力和信譽的券商,作為市場當中的一個交易主體,其為市場內金融產品不斷報出買價和賣價,以其自有資金或證券庫存,與投資者進行交易,通過買賣價差實現一定利潤。

    費凡表示,做市商制度,對中國來講既新又不新,對大陸的股市來講,因為資本市場主流交易制度就是競價交易和做市商制度,A股現在主板和創業板上面都是競價交易,時間優先、價格優先。做市商制度需要有實力、有信譽的券商參與,從而為市場提供流動性,并且通過買賣差價,實現自己的利潤。

    除了對流動性的改善外,引入做市商制度,還將增加科創板市場的價格發現功能。費凡認為,做市商作為經驗豐富的行業從業者,其報價是基于對行業從業者信息的綜合分析,以及自身的偏好與收益所形成的,多家做市商之間的良性競爭,會使得報價更加有利于價值發現,價格回歸。

    此外,做市商制度可以提高證券市場的穩定性,平抑價格不理性的波動。這一點無論從各國市場實踐還是學術的實證研究上,都已經得到了驗證。

    針對做市商制度落地將帶來的蛋糕增量,多家符合條件的券商都在積極申請參與首批試點,包括中信證券、招商證券、國金證券、天風證券、銀河證券、國信證券、東方證券、方正證券、浙商證券、中信建投、財通證券等。

    費凡認為,從長遠來看,在科創板這個重磅板塊引入做市商制度,標志著我國資本市場制度的進一步成熟。

    監管需嚴

    作為全面注冊制的首塊試驗田,科創板在IPO審核、信息披露等方面都為資本市場的發展改革提供了有效的經驗。

    費凡認為,科創板帶來的經驗主要體現在以下四點:一是作為先行者,為全面深化改革、全面推行注冊制積累了非常好的經驗;二是對上海作為中國的金融中心,乃至作為國際金融中心的地位起到進一步鞏固的作用;三是為科創型企業提供了更多直接融資的機會,吸引高質量科創企業,推動向多層次市場化目標的邁進;四是為監管的重心后移,由事前階段后移到上市后的市場監管提供了經驗。

    科創板的研發投入力度也在逐年增長,持續賦能技術創新。Choice數據顯示,2019年、2020年與2021年,科創板上市公司的研發支出總額分別為532.12億元 675.09億元 858.47億元。這些高研發投入也在不斷轉化為經營上的財務收入。2021年,科創板公司歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率(扣除非經常性損益)達到了63.9%,而同期全部A股的數據為-25.5%,創業板為-89.9%。

    費凡認為,從監管的角度,企業上市發行股票以后,需要持續嚴監管,退市制度、追責制度、處罰制度要不斷地嚴格化,并且嚴格執行,嚴厲地打擊財務造假、內幕交易,這些違法行為!拔矣X得全市場注冊制成敗的關鍵,還是要看后續出臺的配套措施、監管措施!

    從存量來看,需進一步提高市場開放程度。費凡表示:“比如QFII相關投資額度限制的取消,滬港通、深港通、債券通、滬倫通等等的打開和互認,我希望外資進入到科創板的渠道可以不斷擴大,隨著大量的增量資金涌進來,我們存量資金的結構也能夠得到優化!

    同時,他認為,疫情反復對我國各行業都帶來了較大沖擊與不確定性,硬科技企業也難以幸免,但同時,該類企業憑借過硬的核心技術及市場轉化能力,顯現出了相對較強的抗風險能力!半S著經濟的復蘇與政策的陸續出臺支持,預計下半年科創板以及整個A股IPO都將提速,硬科技企業的表現保持樂觀!

    (信息來源:21經濟網)

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