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    財經新聞

    全球資管格局下的中國資管市場: 30家資管機構入圍2022全球資管500強
    作者:cdyhjy    發布于:2022/07/15   來源:21經濟網
    摘要:
    2022年,全球形勢依然嚴峻,在多重因素影響之下,全球經濟恢復和金融市場波動充滿不確定性!敖衲陸撌2008年金融危機之后,形勢最為復雜的一年!币晃淮笮唾Y管機構高管在接受21世紀經濟報道記者專訪時曾表示。

    盡管如此,全球資管市場仍然在積極的軌道上穩步增長。從全球范圍來看,歐洲知名投資雜志“歐洲養老金與投資IPE”日前發布的數據顯示,截至2021年底,上榜的全球500強資產管理機構總規模突破100萬億歐元,折合人民幣約704萬億元,同比增長19.7%。

    根據另一家機構BCG波士頓咨詢公司的統計數據,全球資產管理規模在2020年末的時候突破了100萬億美元,達到103萬億美元,同比增長11%。

    從趨勢上來看,全球資產管理規?傮w呈現持續增長的趨勢,其間偶有回調,總體變動節奏與當年度資本市場表現高度相關。具體來看,按照bcg每年發布的全球資產管理報告的口徑,過去10年2008年、2018年個別年份外始終保持正增長態勢。尤其是在2017年,行業規模增長了12%,這是2009年以來資產管理行業規模增長最快的一年。但在隨后的2018年,則出現了回調,跌幅4%。

    中國資管市場在全球范圍內的重要性日益凸顯,按照該統計口徑,在2018年及之前,在全球各地區的資管市場上,中國大陸市場排名第四,在美國、日本和英國之后,從2019年開始,中國大陸市場體量超過了英國和日本,成為僅次于美國的第二大單一資管市場。

    分析全球資管市場規模波動的趨勢,與金融市場的波動高度相關。2002年全球資產管理行業規模僅為27.3萬億,2007年達到了48.2萬億;隨后在2008年金融危機中,全球資產管理規模萎縮到39.3萬億;受益于隨后幾年的全球牛市,于2017年底達到了79.2萬億。而在2018年的這輪回調中,也受到資本市場的巨幅波動影響。尤其是,當年中國股票市場下跌幅度達到25%,創下近10年最大跌幅。

    在全球資管發展趨勢中可觀察到的另一條規律是,從個人投資者和機構投資者的角度來看,當市場行情和資管規模呈現積極增長態勢時,個人投資者表現更加活躍,增長幅度比機構投資者明顯要大;相反,在萎靡的行情中,資管市場的資金來源向機構投資者傾斜,人們更加傾向于選擇相信機構的專業投資能力。

    比如,2019年,全球股票市場表現良好,MSCI全球指數同比上漲27%,創下近十年來的新高。全球管理資產總額也取得15%的大幅度增長,其中,個人投資者增長達到19%,而機構投資者同比增長13%,在市場同樣表現良好的2017年,零售占比也進一步提升。而在市場不佳、規;卣{的2018年,被動投資產品、另類產品則凸顯出相對優勢。

    全球資管市場中的中國機構
    IPE日前發布的《2022全球資管500強》榜單顯示,截至2021年底,進入全球資管10強的機構分別為貝萊德、先鋒領航、富達、道富環球、摩根資管、資本集團、紐約梅隆、東方匯理、高盛、品浩(PIMCO)。

    中國共30家金融機構上榜,包括14家基金公司、7家保險資管公司、8家銀行理財公司和1家證券公司。這30家中資資管機構在該榜單中均位于前200強之列,其中,又有8家處于全球100強之列,包括3家保險資管公司、4家銀行理財公司和1家基金公司。

    可以看出,銀行理財公司的成立改變了中國資管市場的格局,也改變了中國資管機構在全球資管體系中的格局。從機構類型上來看,入圍的中國資管機構中,銀行理財公司成為僅次于基金公司的機構類型,比保險資管機構多一家,并且在排位上,銀行理財公司整體在基金公司之前。不過,中資機構前兩位都是保險資管公司。

    自2019年第一家銀行理財公司成立以來,理財公司的發展已經走過三個年頭。隨著今年高盛工銀理財和民生理財相繼開業運營,目前已有29家理財公司獲批籌建,其中27家獲批開業。根據銀行業理財登記中心的數據,截至今年一季度末,銀行理財公司的產品整體存續規模為17.27萬億元。銀行理財公司已然成為資管行業當中最重要的市場主體。

    自2021年開始,IPE將中國銀行理財公司作為獨立資管機構類型納入,當年有6家銀行理財公司入圍;今年入圍的銀行理財公司新增兩家至8家。從排位變化上看,除了工銀理財外,這些銀行理財公司在榜單中的排名均有所提高。

    對比全球資管機構前十和中國資管機構前十,可以看出,規模差距仍然巨大。中資機構排在第一位的國壽資管管理規模為4.4萬億元人民幣,在全球榜單中排名第38位,中資資管機構中管理規模超過4萬億元人民幣的僅兩家,國壽資管和平安資管。而在全球排名前十的資管機構中,管理的資產規模均在2萬億美元以上,其中排在前三位的是貝萊德、先鋒領航集團、富達,它們所管理的資產規模分別為10.01萬億美元、8.5萬億美元和4.5萬億美元。

    貝萊德管理的資產規模折合人民幣約67萬億元,超國壽資管15倍、平安資管16倍、招銀理財24倍、泰康資管25倍。先鋒領航集團管理資產規模折合人民幣約54萬億元,相當于中國入圍的全部30家資管機構合計管理規模。

    從集中度上來看,全球前10大資管公司資產管理規模43.68萬億歐元,占比近44%,較去年增加了10個百分點。這顯示出,全球資管市場格局有向頭部集中的趨勢,而這大概率也將是中國資管市場未來會出現的趨勢。

    多位中國資管市場專業人士都向21世紀經濟報道記者表達過這一觀點。自從2018年資管新政推出以來,整個中國大資管市場被重塑,發展和競爭的標準重新劃定。在新的統一標準下,各家資管機構開始重新找準發展定位和競爭策略,隨后必將出現馬太效應。但是在中國特有的市場之下,是否出現、何時能出現個別可與全球資管巨頭相抗衡的資管機構,誰又將從中脫穎而出,誰也無法預料。

    值得注意的是,中國的經濟轉型和資本市場發展正在提供這樣的土壤,隨著中國產業尤其是房地產行業的發展轉軌,以及中國資本市場的持續高質量發展,中國市場上的財富正在進行一場巨大的遷徙運動——從實物資產轉向金融資產,眾多資管機構也在紛紛摩拳擦掌。

    中國資管全球化進程
    不管是中國市場對全球資管機構的開放,還是中國資管機構對全球市場的融入,趨勢都越來越明顯。

    尤其是近兩年中國市場對外資的開放和引入,出現了質的突破。2020年4月1日起,中國正式取消對證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制。4月1日當天,美國兩大資管巨頭貝萊德、路博邁就提交了公募基金管理公司設立資格審批申請。外資機構開始全面布局中國市場,隨后的2021年被稱為中國外資公募元年。

    當年,貝萊德在中國境內獨資公募基金公司正式獲批開業,首只外資獨資公募基金產品隨之發行。同年8月份,第二家外資獨資公募基金富達基金獲批設立。隨后,9月份路博邁基金也正式獲批。施羅德、聯博、范達等國際資管巨頭紛紛加入申請行列。

    這一政策之所以產生了實質性影響與外資機構在中國布局的策略有關。一位外資資管機構的中國公司負責人曾對21世紀經濟報道記者表示,中國市場是所有跨國機構都繞不過去的市場,他所在公司也為此準備了數十年,但是公司的原則和策略是為了保持公司全球文化和風格的統一性,決定不合資,因此一直在等待機會。 

    私募方面,外資機構深度布局中國的節奏也在明顯加速,盡管今年中國資本市場波動加大,但是頻頻出現私募進軍中國市場的消息。

    2017年,富達利泰成為首家外資私募機構。此后,富達、橋水、施羅德、路博邁、瑞銀資管等外資資管巨頭,紛紛成立外資私募基金管理公司。

    今年以來,北京道泰量合私募基金、開德私募基金、安盛私募基金、瑞聯私募基金、威靈頓寰宇私募基金等機構相繼在中國備案成為外資私募基金管理人。至此,我國外資私募總數擴容至43家。

    合資理財公司也是中國資管市場開放進程中的重要一筆。6月24日,高盛集團與工銀理財共同籌建的合資理財公司——高盛工銀理財宣布獲準開業,這是今年在合資理財領域的第二個進展。2月28日,交銀理財與施羅德投資管理有限公司合作籌建的施羅德交銀理財有限公司在上海揭牌開業。至此,獲批開業的合資理財公司已經增至4家。

    中國資管的雙向開放也在進一步提速。2021年,中國外匯局公布了新一輪QDII額度發放,當次共向證券類金融機構和銀行類金融機構發放額度35億美元,自2020年9月末以來,QDII投資額度發放明顯加快,呈現常態化發放態勢。截至2021年12月15日,共批準174家QDII機構合計1575.19億美元的投資額度,其中包括34家銀行、68家證券類機構(包括公募基金、券商和券商資管)、48家保險公司和24家信托類機構。


    (信息來源:21經濟網)

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